今年下半年，螺旋鋼管的價(jià)格可能會(huì)上漲

今年上半年，國(guó)內(nèi)螺旋鋼管市場(chǎng)基本以弱跌告終，螺旋鋼管價(jià)格大幅下跌；但成本深度下降后，鋼廠利潤(rùn)空間依然存在，下游鋼材需求低位回升，但仍相對(duì)疲軟；下半年，隨著穩(wěn)定增長(zhǎng)和市場(chǎng)信心的恢復(fù)，分析認(rèn)為，今年下半年國(guó)內(nèi)螺旋鋼管價(jià)格可能呈現(xiàn)先漲后抑的趨勢(shì)；8月左右，螺旋鋼管價(jià)格可能迎來(lái)年內(nèi)反彈高點(diǎn)，隨后，由于需求透支金九銀十高盤整回調(diào)，在最后一季度，由于需求淡季和冬季倉(cāng)儲(chǔ)市場(chǎng)消失，年內(nèi)回到低水平。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為221.68萬(wàn)噸、221.7萬(wàn)噸、226.61萬(wàn)噸、229.47萬(wàn)噸、227.2萬(wàn)噸，分別比去年同期高出16.45萬(wàn)噸、0.88萬(wàn)噸、12.74萬(wàn)噸、10.64萬(wàn)噸、10.97萬(wàn)噸。對(duì)6月份鋼廠生產(chǎn)熱情的反應(yīng)并沒(méi)有減弱的跡象。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第三季度將是鋼廠生產(chǎn)的高峰期，直到第四季度才會(huì)下降。同時(shí)，今年前五個(gè)月鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重，螺旋鋼管價(jià)格下跌，財(cái)務(wù)壓力更加明顯；在銀行持續(xù)貸款的情況下，鋼廠必然需要保持活躍的生產(chǎn)活動(dòng)，以保持貸款不被銀行貸款。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，未來(lái)鋼廠的減產(chǎn)動(dòng)力不足。因此，筆者認(rèn)為，今年下半年中國(guó)螺旋鋼管供應(yīng)過(guò)剩的總體模式不會(huì)被打破，但在鋼廠運(yùn)營(yíng)率和穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期增加的情況下，螺旋鋼管供應(yīng)將在今年下半年繼續(xù)高運(yùn)行。

螺旋鋼管需求：穩(wěn)定增長(zhǎng)，下半年螺旋鋼管需求將“先強(qiáng)后弱”

前期微刺激項(xiàng)目仍在緊張推進(jìn)，以投資為主體的穩(wěn)定增長(zhǎng)措施將繼續(xù)加大的消息逐漸得到證實(shí)；因此，下半年國(guó)內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)努力達(dá)成共識(shí)。此外，由于上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和土地轉(zhuǎn)讓基金大幅下降。然而，隨著5月份新房建設(shè)面積的恢復(fù)，去年的土地將陸續(xù)進(jìn)入建設(shè)階段。總的來(lái)說(shuō)，作者對(duì)下半年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)仍有很大的期望。此外，上半年鐵路建設(shè)、棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。為完成年度任務(wù)，這些項(xiàng)目也將進(jìn)入下半年建設(shè)高峰；此外，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)刺激措施的不斷出臺(tái)和出口刺激措施的激勵(lì)，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者需求正在增長(zhǎng)。此外，6月份制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)下7個(gè)月新高，反映了工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)確立，也將刺激后期螺旋鋼管需求的釋放。

因此，筆者認(rèn)為，今年下半年，中國(guó)對(duì)螺旋鋼管的需求消費(fèi)將得到有效釋放，7月至8月的鋼鐵市場(chǎng)可能呈現(xiàn)另一個(gè)淡季。鋼鐵需要釋放整體性能或強(qiáng)弱模式；進(jìn)入第四季度后，隨著北方冰凍進(jìn)入螺旋鋼管市場(chǎng)季節(jié)性消費(fèi)淡季，由于傳統(tǒng)“冬季儲(chǔ)存”的消失，中國(guó)對(duì)螺旋鋼管的需求釋放也將降至今年的低點(diǎn)。

原材料成本方面：進(jìn)口礦等也會(huì)低震蕩，整體先強(qiáng)后弱。

今年上半年，進(jìn)口礦山價(jià)格繼續(xù)下跌，最低降至89美元，降至國(guó)內(nèi)礦山和海外二三線礦山的成本線。由于損失和環(huán)境壓力，部分國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量下降約20~35%，可能支撐短期礦山價(jià)格。然而，全球礦業(yè)市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩越來(lái)越嚴(yán)重。許多海外礦山以低品位礦山的折扣銷售搶占市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)的減產(chǎn)仍無(wú)法抵消海外礦業(yè)擴(kuò)張帶來(lái)的供應(yīng)壓力增加。與此同時(shí)，中國(guó)鋼鐵需求的放緩也限制了鐵礦石的消費(fèi)。

因此，筆者認(rèn)為，即使國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石高達(dá)1億噸，鋼鐵廠謹(jǐn)慎采購(gòu)態(tài)度不變，未來(lái)礦業(yè)價(jià)格反彈，但上漲空間有限，作者認(rèn)為進(jìn)口礦業(yè)價(jià)格將繼續(xù)在90~100美元/噸之間，將繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)弱模式，預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)貨螺旋鋼管價(jià)格成本支撐將略有不足。

政策和資金：微刺激也將增加，貨幣預(yù)調(diào)和微調(diào)可能會(huì)加強(qiáng)。

6月份剛剛公布的制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)復(fù)蘇，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一系列改革政策和微刺激措施的影響下繼續(xù)改善；為了實(shí)現(xiàn)今年GDP7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，下半年國(guó)內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)政策和措施將繼續(xù)增加，下半年各級(jí)政府保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將成為主要任務(wù)。為了支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，貨幣政策發(fā)生了更積極的變化，央行預(yù)計(jì)在連續(xù)實(shí)施兩次有針對(duì)性的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后將繼續(xù)，下半年央行全面存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的猜測(cè)越來(lái)越多?？傮w而言，我國(guó)消費(fèi)品價(jià)格水平仍低于年度控制目標(biāo)的3.5%，預(yù)計(jì)下半年貨幣政策將有更大的預(yù)調(diào)整和微調(diào)空間；同時(shí)，財(cái)政部正在全面督促各級(jí)政府加強(qiáng)財(cái)政資金支持經(jīng)濟(jì)?？偟膩?lái)說(shuō)，下半年的政策環(huán)境和資本環(huán)境都將強(qiáng)于上半年。